Por que retorno e drawdown devem ser lidos em conjunto

Uma percentagem de retorno oferece um final simples, mas não explica o que aconteceu antes. Duas carteiras podem começar no mesmo valor, terminar com o mesmo retorno e percorrer caminhos muito diferentes.

O retorno mostra o ponto final

Num período definido, o retorno compara o valor final com o inicial. Se um índice de capital começa em 100 e termina em 110, o retorno é de 10%. A comparação só é válida quando se usam as mesmas datas e a mesma base de avaliação.

O número não mostra se a carteira subiu de forma gradual, passou muito tempo abaixo do início ou dependeu de uma recuperação tardia.

O drawdown mostra a queda desde um máximo

Um drawdown começa quando a carteira cai abaixo de um máximo anterior. O drawdown máximo é a maior descida observada entre um pico e o mínimo seguinte durante o período.

Imagine uma carteira que sobe de 100 para 120 e depois desce para 96. A queda de 120 para 96 é de 20%, embora 96 esteja perto do valor inicial. Se a carteira recuperar e terminar acima de 120, o retorno final não apaga essa descida do histórico.

O mesmo retorno pode esconder outro percurso

Duas trajetórias podem começar em 100 e acabar em 110. A primeira sobe em passos menores, com um recuo pouco profundo. A segunda sobe, cai bastante desde o pico e só depois recupera. O retorno final é igual; o drawdown máximo é diferente.

Depois de uma queda de 20%, é necessário um ganho de 25% a partir do valor mais baixo para regressar ao pico anterior. Em futuros, a alavancagem pode acelerar este percurso.

A medição altera o número

Um cálculo baseado em fechos diários pode não captar uma queda intradiária seguida de recuperação. Observações por minuto podem mostrar um mínimo mais profundo; observações semanais ou mensais suavizam o percurso.

Também importa saber se o capital inclui lucros e perdas não realizados ou apenas operações fechadas. Depósitos e levantamentos devem ser identificados para não distorcer a série.

Ao comparar históricos, confirme que retorno e drawdown usam as mesmas datas, frequência e definição de capital. Um retorno de 30 dias não deve ser combinado com um drawdown de todo o histórico.

Drawdown é evidência, não limite

O drawdown máximo histórico descreve a maior queda observada. Não prevê a maior queda futura. Um histórico curto pode não incluir uma tendência prolongada, um choque de liquidez ou uma reversão rápida.

Também não é o mesmo que Total Stop Loss ou outro controlo da Binance. O indicador descreve o portefólio líder; o controlo é configurado numa conta copiada. Execução, gaps, funding, taxas, momento de início e definições podem criar percursos diferentes.

Leia os dois números com o gráfico

1. Confirme as datas exatas.
2. Leia retorno e drawdown máximo no mesmo período.
3. Observe o pico, a queda, o mínimo e a recuperação.
4. Verifique frequência, posições abertas, avaliação e diferenças de execução.

Como a Lavi apresenta o histórico

A Lavi apresenta juntos retorno, drawdown máximo, datas, duração e curva normalizada. O retorno mostra onde a carteira terminou. O drawdown mostra quanto caiu desde um máximo. O gráfico revela o caminho entre ambos.